1.3 研究方法

本书采用的研究方法是理论分析与实证研究二者相结合。理论分析是实证研究的基础，它为分析师预测行为对权益资本成本的影响进行定性，进而为实证研究提供相应的假设命题；实证研究是对理论分析的进一步深化，它为理论分析提出的定性关系提供实证依据，二者相辅相成，共同实现本书的研究目标。

1.3.1 基于信息不对称框架的理论分析

本书的理论基础是信息不对称对权益资本成本影响的相关研究。本书首先从分析师作为市场信息中介的角色出发，从分析师预测产生乐观性倾向的动因、分析师预测信息修正方向和频率以及分析师预测产生意见分歧的原因及其信息价值着手，理论分析了分析师预测乐观性、信息修正以及意见分歧所具有的信息含量；进而基于信息不对称的理论分析框架，结合中国特殊的转型市场经济环境中分析师的行为特征，对分析师预测行为上述特征所体现的信息含量与权益资本成本之间的关系进行了理论分析，并提出了相关的研究假设，以待实证检验。

1.3.2 基于单因素的参数检验

在实证分析部分，本书首先对分析师预测行为对权益资本成本的影响进行了单因素均值和中位数检验，例如，采用独立样本T检验、Wilcoxon检验对分析师意见分歧大的公司和意见分歧小的公司的权益资本成本均值和中位进行了比较；以及采用独立样本T检验对分析师预测乐观性和非乐观的公司权益资本成本均值进行了比较，从而提供了分析师预测行为对权益资本成本具有影响的初步证据。

1.3.3 基于非平衡面板数据的多元回归分析

多元回归分析是在对权益资本成本影响因素的研究中广泛使用的一种方法。其通过建立多元回归模型，以权益资本成本为被解释变量，以相应的影响因素为解释变量，研究相关变量对权益资本成本的影响。本书以中国上市公司为样本，采用2005年到2012年的非平衡面板数据，构建多元回归模型，在控制影响权益资本成本的公司特征因素（如企业规模、系统性风险、账面市值比等）的前提下，对分析师预测意见分歧、预测乐观性以及预测信息修正对权益资本成本的影响进行了实证检验。