第二节　期货结算机构

一、单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内）

1．从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于（　　）。[2016年5月真题]

A．交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立

B．交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所

C．交易所的内部机构

D．独立的全国性的机构

【答案】C

【解析】根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，一般可分为两种形式：①结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；②结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。

2．中国金融期货交易所采取（　　）结算制度。[2013年3月真题]

A．全员

B．会员分类

C．综合

D．会员分级

【答案】D

【解析】中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。在会员分级结算制度下，期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。结算会员与非结算会员是根据会员能否直接与期货交易所进行结算来划分的。结算会员具有与交易所进行结算的资格；非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。在会员分级结算制度下，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。

3．关于我国三家商品期货交易所结算制度的说法，正确的是（　　）。[2012年5月真题]

A．交易所会员既是交易会员也是结算会员

B．区分结算会员与非结算会员

C．设立独立的结算机构

D．期货交易所直接对所有客户进行结算

【答案】A

【解析】郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所实行全员结算制度。全员结算制度是指期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格，期货交易所的会员均既是交易会员，也是结算会员，没有结算会员与非结算会员之分。在全员结算制度下，期货交易所对会员进行结算，会员对其受托的客户结算。

4．中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取（　　）。[2016年3月真题]

A．当日结算制

B．结算担保制

C．结算担保金制度

D．会员结算制

【答案】C

【解析】实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。

5．当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，（　　）就承担起保证每笔交易按期履约的责任。

A．期货交易所

B．结算机构

C．监事会

D．期货经纪机构

【答案】B

【解析】当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险。

6．由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的（　　）方式得以实施。

A．实物交割

B．现金结算交割

C．对冲平仓

D．套利投机

【答案】C

【解析】当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。也正是由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户才可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的对冲平仓方式得以实施。

7．一般情况下，结算会员收到通知后必须在（　　）将保证金缴齐，否则不能继续交易。

A．七日内

B．三日内

C．下一交易日规定时间内

D．本交易日规定时间内

【答案】C

【解析】当市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时，结算机构会向会员发出追加保证金的通知。会员收到通知后必须在下一交易日规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强行平仓。

二、多选题（以下备选答案中有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内）

1．期货结算机构的作用有（　　）。[2015年11月真题]

A．担保交易履约

B．控制市场风险

C．代理客户交易

D．组织期货交易

【答案】AB

【解析】期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。

2．关于期货结算机构的表述正确的有（　　）。[2017年5月真题]

A．在结算中充当了所有合约买方的卖方

B．在结算中充当了所有合约卖方的买方

C．担保交易履约

D．增加了市场的信用成本

【答案】ABC

【解析】期货结算机构的主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。其中，担保交易履约是指交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险。

3．下列职能中，（　　）是我国期货交易所的职能。[2011年11月真题]

A．保证合约履行

B．组织和监督期货交易

C．监管指定交割仓库

D．设计合约，安排上市

【答案】ABCD

【解析】我国境内四家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，因此期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。这意味着我国境内期货交易所除了具有组织和监督期货交易的职能外，还具有下述职能：组织并监督结算和交割，保证合约履行；监督会员的交易行为；监管指定交割仓库。

4．关于中国金融期货交易所结算体系，描述正确的是（　　）。[2011年5月真题]

A．结算会员具备直接与交易所进行结算的资格

B．结算担保金是由结算会员依交易所规定缴存的

C．采取分级结算制度

D．特别结算会员为所有交易会员办理结算

【答案】ABC

【解析】D项，中国金融期货交易所特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

5．中国金融期货交易所的全面结算会员（　　）。[2011年5月真题]

A．可以为其受托客户办理结算

B．不能为其受托客户办理结算

C．可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算

D．可以为所有交易会员办理结算

【答案】AC

【解析】中国金融期货交易所结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

6．作为某一期货交易所内部机构的结算机构，它的优点在于（　　）。

A．结算部门比较独立

B．便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况

C．在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理

D．它的风险承担能力较强

【答案】BC

【解析】作为某一交易所内部机构的结算机构，它的优点在于结算机构直接受控于交易所，便于交易所掌握市场参与者的资金情况，可以根据交易者的资金和头寸情况及时控制市场风险。这种结算机构的风险承担能力是有限的。

7．关于结算机构是独立的结算公司的说法，正确的是（　　）。

A．便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况

B．有针对性地防止交易所在利益驱动下的违规行为

C．保持交易和结算的相对独立性

D．风险承受能力有限

【答案】BC

【解析】结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。这种形式可保持交易和结算的相对独立性，有针对性地防止某些期货交易所在利益驱动下可能出现的违规行为。AD两项是关于作为某一交易所内部机构的结算机构的说法。

8．中国金融期货交易所结算会员分为（　　）。

A．特别结算会员

B．普通会员

C．全面结算会员

D．交易结算会员

【答案】ACD

【解析】在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。

9．下列（　　）的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。

A．大连商品交易所

B．上海期货交易所

C．郑州商品交易所

D．中国金融期货交易所

【答案】ABCD

【解析】我国境内四家期货交易所，郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所和中国金融期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，因此期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。

三、判断题（判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示）

1．结算机构担保期货交易履约，主要是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的。（　　）[2017年7月真题]

【答案】A

【解析】结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的。在此过程中，尽管市场状况一直是不断变化的，但结算机构要求会员保证金一直处于规定的水平之上。

2．在我国，期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。（　　）[2017年7月真题]

【答案】A

【解析】我国境内四家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，因此期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。

3．我国期货交易所均采取会员分级结算制度。（　　）[2016年7月真题]

【答案】B

【解析】我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所实行全员结算制度，中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。

4．在期货市场上，结算部门的职能是提供交易设施。（　　）[2015年9月真题]

【答案】B

【解析】期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。负责提供交易设施的是期货交易所。

5．期货公司的结算部门作为结算保证金收取、管理的机构，承担着控制市场风险的职责。（　　）[2010年3月真题]

【答案】B

【解析】结算机构通过对会员保证金的管理、控制而有效控制市场风险，以保证期货市场平稳运行。这里所指的结算机构可能是某一交易所内部机构的结算机构，也可能是独立的结算公司。

6．交易结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。（　　）

【答案】B

【解析】特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。而交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。